AITOUZI / INSTITUTIONAL HOLDINGS
机构持仓：披露变化不等于昨天买卖
机构持仓首先要区分季度13F和透明ETF披露。前者是报告期末的持仓截面，后者可能提供更频繁的快照。披露日期、持仓日期和交易日期不能混用；没有交易明细，就不能把两次持仓差额叫作当天净买入。
同一证券，先比股数
先匹配机构、证券类别和报告期，再看股数差额及变化比例。市值变化同时受到价格影响，权重变化还受到其他持仓影响。拆股、合并、申报更正和证券映射错误都可能制造表面上的大幅增减仓。
ETF快照也有特殊边界
ETF申购赎回可能带来多只持仓股数同步变化，即使经理没有改变投资偏好。只有基金明确发布的交易记录才能标为交易；本平台的快照对比应按“披露之间的持仓变化”理解。
阅读检查表
| 检查什么 | 如何理解 |
|---|---|
| 日期 | 报告期末不等于公告发布日期。 |
| 股数与市值 | 股数不变而市值上涨，不算增持证据。 |
| 覆盖 | 13F不是机构全部资产和全部风险敞口。 |
边界与反例
披露有滞后、豁免、保密及更正等边界；缺少前一期时不应凭空计算变化。跟随公开持仓不能复制机构的成本、对冲和交易时点。
来源与核验入口
仅供研究与教育，不构成证券推荐或个性化投资建议。历史结果不代表未来表现。